Эксперт объяснил, как внутренние заимствования правительства скажутся на кошельках населения Поделиться
Отсутствие возможности, как прежде, занимать деньги на внешнем рынке вынуждает чиновников искать новые способы привлечения средств. Как заявила замминистра финансов Ирина Окладникова, в связи с ростом расходов и падением доходов Россия попала в «безнадежную ситуацию», выходом из которой может стать лишь наращивание госдолга. Фонды, скорее всего, будут пополнятся на внутреннем рынке, где в ближайшие три года планируется заимствовать около 8 трлн рублей. Такая сумма, утверждают эксперты, не станет фатальной для бюджета, однако увеличение государственных обязательств рискует привести к ограничению выдачи кредитов и снижению инвестиций в экономику.
Фото: Pxhere.com
В настоящее время уровень российского госдолга составляет 22,8 трлн рублей, что соответствует 14,9% ВВП. Это минимальное значение за последние 13 лет. По мировым меркам, финансовые обязательства нашей страны можно считать незначительными: у США соотношение госдолга к ВВП превышает 123%, у Японии — 264%, у Китая — 295%. В связи с этим Россия обладает возможностью увеличить национальные заимствования, тем более, что другого способа привлечь дополнительные средства в бюджет, являющийся в настоящее время дефицитным, не существует. «Это безнадежная ситуация: у нас растет расходная часть — нужно поддерживать экономику, военный блок и четыре новых региона», — отметила Окладникова. По ее оценке, в будущем Минфин будет наращивать долг, но постарается «оставаться в безопасных границах». Максимальную планку госдолга планируется установить на отметке в 20% ВВП. «Это предельный уровень, который мы в самой пессимистичной ситуации не должны перешагнуть», — уточнила замминистра.
Увеличение государственных обязательств России еще на 5,1% ВВП потребует привлечения по меньшей мере 7,8 трлн рублей. На западном рынке, на котором в былые годы наша страна без проблем доставала необходимые деньги, теперь из-за санкций получить новые кредиты крайне затруднительно. Где отечественные чиновники собираются найти требуемые средства и чем обернется привлечение очередных займов для экономики, «МК»рассказал ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников.
— Речь, естественно, идет о привлечении денежных средств на внутреннем рынке. По сути, использование отечественных финансовых ресурсов в современной геополитической обстановке остается единственным вариантом борьбы с бюджетным дефицитом, который по итогам июня составил примерно 2,5-2,7% ВВП. Судя по всему, экономический блок правительства будет проводить эмиссии новых казначейских облигаций (ОФЗ) с различным сроком погашения и распространять эти ценные бумаги среди национальных финансовых институтов. Вряд ли Минфин заинтересован в резком форсировании долговой нагрузки государства, тем не менее, правительству срочно нужны деньги и сейчас годится любой возможный способ для привлечения средств. В первом полугодии доходы нашей казны составили 12,4 трлн рублей, продемонстрировав по сравнению с аналогичным периодом прошлого года спад на 12%. В то же время расходы выросли на 19% почти до 15 трлн рублей. Впрочем, стоит отметить, что выпуск облигаций будет осуществляться не единовременно, а поэтапно в течение ближайшей финансовой трехлетки — в 2024-2026 годы.
— Возможность существует, но особого смысла в привлечении займов в Китае или Индии нет: рост экспорта энергоресурсов в азиатские страны и без того наполнил федеральный бюджет России значительными объемами китайских юаней и индийских рупий. Однако на территории нашей страны имеет хождение национальная валюта, то есть рубль. Именно рубли нужны отечественной экономике. После получения кредита в иных денежных средствах придется проводить конвертацию, которая потребует новой масштабной рублевой эмиссии, что чревато разгоном инфляции.
— Обычно любое увеличение национальных обязательств приводит к ограничению финансовой устойчивости государства. Между тем по размеру госдолга наша страна находится на 94-95-м месте в мире. Нынешние заимствования в 14,9% ВВП являются минимальным уровнем начиная с 2006 года. Повышение правительственных обязательств до 20% укладываются в границы финансовой безопасности России. Повторение дефолта 1998 года от такого шага не предвидится.
Разумеется, выпуск ОФЗ и привлечение денег на внутреннем рынке будет сопровождаться разнообразными макроэкономическими регуляторными мероприятиями. Облигации будут покупать банки, у которых в результате окажется меньше ресурсов для выдачи корпоративных и потребительских кредитов. В итоге пострадают не только рядовые обыватели, но и производственные предприятия, которые столкнуться с дефицитом инвестиций на собственное развитие. Во избежание такого поворота событий правительству придется модернизировать налогооблагаемую базу, в частности, сделать более эффективной систему распределения фискальных льгот и других преференций.
Ряд статей расходов, конечно, придется урезать, что может негативно сказаться на реализации некоторых инфраструктурных проектов. Не пострадают только социальная сфера и оборонный блок. В то же время государству придется провести глубокий анализ и серьезную работу над укреплением деловой активности и повышением комфортности ведения бизнеса. План соответствующих операций, скорее всего, будет представлен в ближайшее время — в середине — конце августа. Бизнес заранее должен понимать, какая финансовая обстановка сложится в российской экономике в обозримой перспективе. Не стоит забывать, что в будущем государству придется закладывать в бюджет издержки на обслуживание госдолга — в 2022 году расходы на такие цели увеличились до 5% от всех затрат казны. Это более 1 трлн рублей. Очевидно, что в будущем соответствующая расходная статья будет еще больше расти, что скажется на доходной части бюджета.
— Главной задачей правительства, которое намерено закрывать бюджетные дыры за счет заимствования на внутреннем рынке, станет борьба с инфляцией. По итогам июня рост потребительских цен составил примерно 3,5%. До конца года чиновники намерены удержать инфляцию в коридоре 4,5-6,5%. Хотя по сравнению с прошлогодними значениями в 12% нынешний показатель окажется сравнительно небольшим, но рост цен даже на 5% — серьезное испытание для кошельков граждан, поскольку реальные доходы населения практически не прибавляются. Рост госдолга на фоне инфляционных скачков, прежде всего, скажется на инвестиционной активности производственного комплекса страны, поскольку приведет к снижению темпов развития экономики. Обычные люди ощутят на себе последствия решения правительства в виде роста ставок по кредитам и снижения доступа к долговым инструментам.
