Стоит ли обычным гражданам вкладываться в долговые бумаги государства Поделиться
Возобновление биржевой торговли облигациями федерального займа (ОФЗ) вызвало локальный фурор на отечественных фондовых площадках. Сразу после начала торгового дня в понедельник доходность национальных долговых бумаг выросла почти на 20%, что стало свидетельством высокого доверия инвесторов к этим активам.
Фото: pixabay.com
В том, что 21 марта возобновятся торги ОФЗ на Московской фондовой бирже, никто не сомневался. О запуске работы фондовой площадки сообщала глава ЦБ Эльвира Набиуллина после заседания Совета директоров регулятора по ключевой ставке, состоявшегося 18 марта. «ЦБ был вынужден возобновить торговлю ОФЗ, — считает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. — Именно в этих бумагах сконцентрированы активы большинства крупных отечественных финансовых институтов, в том числе, государственного сектора. В отношении таких инвесторов правительство дает понять, что продолжает поддерживать свои кредитные обязательства и пока не собирается объявлять по ним дефолта».
ОФЗ — облигации федерального займа, суть этого финансового инструмента в том, что у инвесторов занимает деньги государство. Такие заемные ценные бумаги можно в любой момент купить как у государственных посредников, так и у биржевых игроков, правда доходность у различных владельцев может быть разная: каждый из фондовых трейдеров применяет свои котировки в отношении каждого вида ценных бумаг, иной раз занижая стоимость пакета для масштабных продаж «бондов», а зачастую — резко задирая стоимость акций для сбыта по спекулятивным, не обусловленным фундаментальным показателям ценам. Стоит отметить, что даже в состоянии перманентной экономической войны с Западом, российские ОФЗ считаются самыми надежными ценными бумагами на отечественном фондовом рынке.
Доля вложений зарубежных инвесторов в ценные российские ценные бумаги в последние годы не отличается постоянством. В середине 2014 года, когда очередной российско-украинский конфликт только разгорался, доля нерезидентов в казначейских облигациях России составляло около четверти; в 2020-21 годы, когда пандемия коронавируса распространись по всему миру, число зарубежных инвесторов, готовых вложиться в отечественные проекты, выросло до 34%. Теперь доля иностранных игроков снизилась в российских бумагах снова до 20%. Кроме того, несмотря на рост биржевой доходности, российский индекс гособлигаций, с помощью которого отслеживают динамику изменения рыночной цены всех финансовых показателей долговых бумаг, упал до минимумов декабря 2014 года.
«Возобновленные торги ОФЗ будут, скорее всего, проводиться с рядом условий. Так, окажутся под запретом короткие продажи и операции нерезидентов из недружественных стран, в руках которых находится одна пятая выпущенных государством суверенных облигаций, — считает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. — Для стабилизации цен Банк России будет выкупать эти бумаги без ограничений по объему. Доходность ближайших к погашению гособлигаций окажется в диапазоне 20-23%. Бумаги с более длительным сроком обращения будут торговаться с доходностью 15-20%. Однако, главное, Банк России в течение двух месяцев может существенно снизить ключевую ставку».
«Советовать покупку казначейских облигаций рядовым россиянам достаточно сложно. Необходимо сказать, что величина дохода по таким бондам находится в обратной зависимости от их цены. Низкая цена при покупке означает больший уровень дохода при последующей продаже или погашении. Номинал облигаций российских эмитентов, как правило, составляет 1 тыс рублей. В процессе обращения на рынке цена ОФЗ может меняться. Чем ниже стоимость облигации от номинала, тем больше по ним доходность, — полагает финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов.
Стоит ли сейчас держать деньги в ОФЗ простым россиянам? Антонов считает, что лучше подождать стабилизации фондового рынка и только потом принимать инвестиционные решения.
Вместе с тем, как полагает экономист Андрей Лобода, исторически все займы простых людей у государства являются лишь инструментом пополнения федеральной казны. Доходность облигаций до 2039 года теперь исчисляется исключительно двузначными числами, в диапазоне от 14% до 18%. Это значит, что время более-менее прогнозируемого заработка на долговом рынке уже прошло. «При советской власти население заставляли покупать облигации, и гасили из спустя три-четыре десятилетия. Зачем в такое время занимать деньги, чтобы заработать на них могло только следующее поколение?», — задается вопросом эксперт.
