Центробанк пока не может снизить ставку: инфляция не желает снижаться Поделиться
«Вопреки распространенному мнению, жесткая денежно-кредитная политика сама по себе не душит экономический рост», — заявила Эльвира Набиуллина. Этот тезис, подкрепляемый высокой ключевой ставкой, глава Центробанка последовательно проводит не первый месяц, наталкиваясь на искреннее непонимание со стороны широкой публики. Вот и сейчас на традиционной пятничной пресс-конференции по ставке Набиуллина сделала на нем акцент.
Фото: АГН «Москва»
В условиях перегретой экономики (хотя пик перегрева пройден осенью) регулятор не может себе позволить рисковать, снижая ставку, утверждает Набиуллина: «Дополнительный рост спроса (в том числе, на трудовые ресурсы) выливается в гораздо более значительное ускорение инфляции». Проинфляционные факторы сохраняются: это, прежде всего, высокая потребительская и инвестиционная активность, подкрепляемая существенным ростом доходов населения. В марте текущие темпы роста цен снизились до 4,5% после 6,3% в феврале, но во многом это связано с сезонным удешевлением плодоовощной продукции. Соответственно, на сегодняшний день еще не созрели условия для того, чтобы ЦБ сделал первый шаг в сторону смягчения ДКП (денежно-кредитной политики), чего от него давно ждут.
Решение сохранить ставку на уровне 16% годовых регулятор принял в третий раз подряд. Последний раз она менялась в декабре 2023-го — тогда ЦБ повысил ее с 15% до 16% годовых.
Вот еще несколько тезисов от Набиуллиной: дефицит трудовых ресурсов вырос в большинстве отраслей. Сегодня он остается ключевым ограничением для расширения выпуска товаров и услуг; возросшие доходы позволяют гражданам одновременно наращивать сбережения и потребление; кредитование растет высокими темпами (в частности, за счет автокредитов и кредитных карт), мешая устойчивому замедлению инфляции; искусственная фиксация курса рубля навредит российской экономике, поскольку приведет к избыточному и непрерывному росту импорта; Банк России отмечает усиление рисков вторичных санкций и усложнение международных платежей; несмотря на высокие темпы роста мирового ВВП, есть признаки его замедления; объемы экспорта превзошли прогнозы за счет нефтегазовых поставок и повышения цен на нефть.
Набиуллина не исключила, что, если во второй половине года инфляция приблизится к таргету в 4% (вероятно, это будет 4,3%-4,8%), регулятор может взять курс на смягчение ДКП. В противном случае ставка так и останется на текущей отметке в 16%. «Мы пока не видим экономических тенденций, характерных для дезинфляции», — заметила глава Центробанка.
Отвечая на вопрос, какие факторы влияют сегодня на курс рубля в первую очередь, Набиуллина назвала два основных: торговый баланс (соотношение экспорта и импорта) и эффект от повышения регулятором ключевой ставки. Что касается обязательной продажи валютной выручки, «важность этой меры для рынка второстепенна, скорее, она имеет психологическое значение для экономических агентов». Если сравнить, в каких количествах компании продавали валютную выручку до введения меры (соответствующий указ президента был подписан в октябре 2023 года) и после нее, то эти объемы примерно одинаковы.
В ходе встречи Набиуллиной с журналистами прозвучал и вопрос от корреспондента «МК», касающийся мисселинга со стороны банков (зачастую крупных и авторитетных) в отношении клиентов. Тут следует пояснить: речь идет о недобросовестной практике продаж (англ. misselling), при которой информация о товаре (услуге) преднамеренно искажается, вследствие чего покупатель вводится в заблуждение относительно необходимости его приобретения. Так вот, сегодня правозащитники фиксируют усиление этой практики, тогда как по утверждению ЦБ, в первом квартале число жалоб физлиц на нее сократилось на 70%. Можно ли узнать, оштрафовали ли какой-то банк по этой статье, и как вообще выглядит процедура штрафования за мисселинг?
Набиуллина признала, что это позорное явление не искоренено из финансовой среды, хотя жаловаться на него стали реже. Увы, но ЦБ не хватает полномочий, чтобы запретить банкам продажу продуктов, по которым они не дают людям достаточно информации. Штрафы существуют, но они небольшие.
«Можно сделать миллион нарушений и заплатить миллион рублей, — заметила глава регулятора. — Это для крупного банка на фоне прибыли не очень чувствительно. Штрафы за нечестное обогащение, за обман клиентов должны быть повышены вплоть до 1% от капитала. Для этого нужно принимать закон».
