Рубль пытается отвоевать позиции у доллара Поделиться
В апреле реальный эффективный курс рубля снизился на 0,1% по сравнению с мартом к корзине валют государств-основных торговых партнеров России. Однако в целом за период с января по апрель рубль вырос на 0,6%. Об этом Банк России заявил в публикации на своем сайте. Судя по данным торгов, май может быть также крайне удачным месяцем для рубля. Какой «психологический рубеж» пытается взять в конце весны нацвалюта и когда выгоднее всего будет прикупить валюту для поездки в отпуск, «МК» выяснил у экспертов.
В начале торгов в среду, 22 мая, курс рубля перешел к небольшому повышению в результате чего доллар закончил рабочий день возле отметки 90,05. Евро же ещё вчера опустился ниже 98 рулей, что с ним произошло впервые с 8 мая. В среду европейская валюта также продолжила снижение и закончила торговый день возле отметки 97,78 рублей. За юань на Мосбирже давали 12,4 рубля. Китайская валюта оказалась единственной из самой популярной в России троицы иностранных валют, которая чуть-чуть потеснила рубль в ходе торгов. Эксперты поспорили о том, как долго продлится напор рубля по отношению к недружественным валютам и от какой отметки затем пойдет его ослабление.
«На этой неделе рубль поддерживает максимальное количество позитивных для него факторов, часть из которых со следующей недели уже уйдёт. Во-первых, работают фундаментальные причины — это высокая ключевая ставка и нормы об обязательной продаже части валютной выручки экспортёрами. Они в курсе заложены.
Во-вторых, действует и сезонный фактор. Май — начало периода дивидендных выплат, наибольшая доля из которых приходится на экспортёров. Чтобы рассчитаться с акционерами, они конвертируют денежные средства, а значит предложение инвалюты на рынке растёт.
В-третьих, во второй половине месяца к обозначенным факторам добавился ещё один — это налоговый период. Практика последних месяцев показывает, что компании начинают конвертировать инвалюту не в последний момент, а заблаговременно. Потому что к 28 числу вся необходимая сумма в рублях уже должна лежать на счету.
Укрепление рубля началось ещё 10 мая. Постепенно российская валюта отыгрывала позиции, каждый день приближаясь к уровню 90 рублей за доллар. 22 мая, она его наконец-то протестировала, в моменте опускаясь до 89,95 рублей за единицу американской валюты. Сегодня рубль пошёл ещё дальше, укрепляясь временами до 89,75 рублей за доллар. Следующий уровень, который для него открывается — 89,5 рублей за единицу американской валюты. Он вполне достижим на этой неделе, однако уже со следующей я ожидаю коррекцию».
«Рубль продолжает получать поддержку от притока валюты после сильных результатов платежного баланса в весенние месяцы. Кроме того, экспортеры вероятно уже сейчас активно конвертируют валютную выручку к налоговым платежам, стремясь продать валюту дороже 90 рублей за доллар. До конца мая рубль имеет шансы продолжить укрепление. Однако уровни вблизи или ниже 90 руб. за доллар привлекательны для пополнения запасов валюты основными участниками рынка. Кроме того, население также может усилить интерес к валюте при курсе ниже 90 рублей за доллар с целью подготовки к летним отпускам. Высокая ключевая ставка ЦБ и ужесточение денежно-кредитных условий должны ограничивать потребительский спрос и соответствующий спрос на импорт, что было бы благоприятным фактором для торгового баланса и динамики курса рубля летом. Однако жесткая денежно-кредитная политика регулятора (удерживание ключевой ставки на уровне 16% — «МК») ограничивает потребительскую активность пока в минимальной степени, и с точки зрения сдерживания импорта рублю в ближайшее время скорее продолжат помогать проблемы во внешних расчетах».
«Главная причина укрепления рубля против американского доллара — в нестабильности курса самого доллара. В пользу этого говорит соотношение рубля к другим мировым валютам, которые просели не столь сильно. Есть ряд факторов, которые ослабляют главную валюту мировых расчетов: ужесточение денежно-кредитной политики ФРС (удерживание высокой по американским меркам ключевой ставки — «МК».), опубличивание тревожной статистики по рынку труда и инфляционным процессам. В то же время на следующей неделе в России — время налоговых выплат, что также является поддерживающим рубль условием.
С другой стороны на рубль давит динамика снижения мировых цен на нефть. Ожидаем решения ОПЕК+ по возможному сокращению добычи. По нашему прогнозу, рублю в ближайшую неделю-две при текущих условиях удастся пробить отметку в 90 рублей за доллар и опуститься до значений 88-89 рублей за единицу американской валюты».
«В пользу рубля выступают снижение импорта из-за проблем с платежами с дружественными странами из-за санкций США, возросшие ожидания того, что ключевая ставка Банка России, как минимум, останется на текущем уровне 16% до конца года, а возможно и будет повышена до 17%.
Мы ожидаем, что в ближайшие недели курс рубля останется в устоявшихся диапазонах 88-92 рубля за доллар, 96-100 рублей за евро, 12,1-12,7 рублей за юань.
В целом факторы за укрепление и ослабление рубля остаются сбалансированными, что обеспечивает стабильность курса уже семь месяцев подряд. В пользу рубля выступают обязательная продажа валютной выручки для крупнейших экспортеров, высокие нефтяные цены и профицит текущего счета платежного баланса РФ, продажи юаней из резервов на 6,3 млрд руб. в день в рамках бюджетных операций, а также высокие рублевые процентные ставки. Кроме этого, импорт с сезонной корректировкой снижается последние месяцы, в том числе из-за проблем с расчетами с дружественными странами из-за санкций США.
Негативными факторами для рубля являются сезонно возрастающий с мая спрос на валюту, в том числе для зарубежного туризма, геополитические и санкционные риски, отток капитала, спрос на валюту для выкупа доли российских компаний у иностранных собственников, повышенные бюджетные расходы, которые, в том числе, идут на закупку импорта».
«Один из факторов, который оказывает поддержку рублю — продление требования об обязательной продаже валютной выручки для экспортеров до апреля 2025 года. Поддерживают рубль и высокие мировые цены на нефть.Ожидается, что на ближайшем заседании 7 июня Банк России сохранит или даже повысит ключевую ставку на 1%. Это поспособствует незначительному укреплению рубля, так как повышает привлекательность рублевых активов.
Уверенный пробой уровня в 90 рублей за единицу американской валюты откроет путь к 88,5 рубля за доллар. При этом в случае реализации такого сценария следует ожидать возвращения курса доллара выше 90 рублей. Ожидаемый торговый диапазон для него находится в коридоре 90-94 рубля за доллар».
«Наблюдаемое укрепление рубля не носит долговечного характера, и в целом, при сохранении благоприятной обстановки, предельным считаем уровень в 88 рублей за доллар. По нашим оценкам, укрепление может продлиться в течение месяца.
Мы сейчас в самом начале сезона дивидендных выплат, пик которых придется на середину лета. Около половины ожидаемых дивидендов приходится на экспортно-ориентированные компании, которые могут загодя продавать валюту под предстоящие дивидендные выплаты. Кроме того, высокие процентные ставки в теории тоже должны оказывать поддержку рублю, но в условиях нарушенных трансграничных потоков капитала сложно оценить степень влияния этого фактора.
Таким образом, пока обстановка складывается благоприятно для укрепления рубля, и в краткосрочной перспективе курс национальной валюты, вероятно, продолжит торговаться ближе к нижней границе диапазона 88-94 рублей за доллар, 97-99 рублей за евро, и 12-12,7 рублей за юань».
